Introducción
¿Qué es el Programa Ejecutivo en Inversión en Valor y Finanzas del Comportamiento?
El programa nace de una colaboración entre “Value School”, el “Instituto de Neuroeconomía e Inversión en Valor” y la Universidad Pontificia Comillas, concretamente a través de ICADE Business School . Su objetivo es conseguir la comprensión por parte del alumno de todas las fases de un proceso de inversión en valor o “value investing”. Esto abarca desde la detección de posibles ideas de inversión hasta la toma de la decisión final. El enfoque será eminentemente práctico y contará en su claustro de profesores con reconocidos gestores de renta variable que aplican este método de trabajo en varias de las gestoras nacionales más importantes.
Módulo de Behavioral Economics y Neurociencia
Como elemento diferencial del curso contaremos además con un módulo de Behavioral Economics y Neurociencia aplicada a las inversiones, a fin de comprender cómo nuestra función cerebral afecta a nuestras decisiones de inversión y evitar así sesgos negativos que podrían destruir valor.
Qué nos diferencia
1 Especialización
Conocimiento exhaustivo del proceso de inversión en valor o “value investing”.
2 Metodología
Método de trabajo seguido por algunos de los inversores más exitosos (Buffett, Fisher, Lynch o Klarman).
3 Módulo Neuroeconomía
Comprensión de cómo la función cerebral afecta a las decisiones de inversión.
4 Claustro
Claustro formado por expertos gestores y especialistas en Neuroeconomía.
5 Formación Intregral
Conocimiento previo de la base de los mercados financieros (la Escuela Austriaca de economía y su aplicación a un proceso de inversión en valor).
6 Enfoque Práctico
Casos prácticos en los que cada gestor explica características y funcionamiento de su proceso de inversión.
Proceso de admisión
Solicitar la admisión.
El proceso se inicia on-line, una vez que el candidato ha comprobado que reúne los requisitos de elegibilidad. Asimismo, deberá adjuntar la documentación que se detalla en el apartado “Requisitos y Documentación”.
Realizar la entrevista personal.
El candidato realizará una entrevista personal con los responsables del programa.
Comunicación y requisitos legales de acceso a la universidad
El candidato será informado sobre el resultado de la admisión en un plazo aproximado de 10 días desde la realización de los pasos anteriores.
Formalizar la matrícula
Una vez admitido, el alumno debe formalizar la matrícula. El proceso se inicia vía web, pero es necesario entregar el impreso de matrícula y la documentación adicional en Secretaría General en los plazos que expresamente se indiquen al candidato.
Plazo y lugar de entrega de la solicitud.
El plazo de presentación de solicitudes finaliza el 28 de septiembre de 2020.
La solicitud impresa y firmada deberá entregarse personalmente en el Servicio de Gestión Académica y Títulos de la Universidad, C/ Alberto Aguilera 23, 28015, Madrid; igualmente se podrá enviar por correo certificado a la dirección antes indicada.
Se recomienda no enviar originales de títulos y/o de certificados académicos por correo postal, sino fotocopias compulsadas de los mismos.
En todo caso, se deberá haber acreditado el cumplimiento de los requisitos legales de acceso a los estudios.
Fechas importantes
Presentación de solicitudes: A partir del 22 de noviembre de 2019.
Duración del curso: 15 de enero 2021 - finales junio 2021.
Horario: Viernes de 17:30 h a 21:30 h y sábados de 10:00 h a 14:00 h.
El curso tiene lugar a lo largo de cinco meses. Las sesiones presenciales tendrán una periodicidad tal que permita a los alumnos compaginar esta formación con la dedicación laboral.
Requisitos
Para la admisión al programa se tendrán en cuenta los siguientes criterios de valoración de méritos:
Experiencia profesional de al menos 2/3 años en el ámbito de la gestión empresarial o de las finanzas.
El expediente académico y la experiencia laboral.
Nivel de inglés (principalmente comprensión y lectura).
Conocimientos de Microsoft Office (primordialmente Excel y PowerPoint.
Carta de motivación.
Entrevista personal.
Documentación
Junto con el impreso de solicitud debidamente cumplimentado deben presentarse los siguientes documentos:
Fotocopia del D.N.I. o Pasaporte.
Currículum vitae.
Certificado de conocimiento del idioma inglés.
Carta de motivación.
Información económica y ayudas
El coste total del curso es de 3.950 €*.
Descuento 10% a Alumni.
Descuento 10% sobre todos los alumnos, por 3 o más alumnos de la misma empresa.
Plan de estudios
Estructura del curso
Fundamentos económicos: Escuela Austríaca de Economía (12 horas)
El bloque formativo dedicado a Economía tiene como objetivo proporcionar a los alumnos nociones básicas de economía que le sirvan como herramienta para entender correctamente los mercados financieros, así como los conocimientos necesarios para la aplicación de los mismos a la inversión en renta variable. El bloque está compuesto por una primera parte, de carácter introductorio, cuyo objetivo es iniciar al alumno en los conocimientos básicos de economía desde la perspectiva de la doctrina general que se enseña en las universidades. La segunda parte se centra en la Escuela Austriaca de Economía y la aplicación de esta para una mejor comprensión de los procesos de mercado, la economía monetaria, los ciclos económicos, el análisis del intervencionismo y la inversión.
Introducción histórica a la EAE: EAE vs Doctrina General.
La Acción Humana (Mises). Elementos definitorios. Medios y Fines.
La Función Empresarial.
La Ley de la Utilidad Marginal, Ley de la División del Conocimiento y el Trabajo y Ley de determinación de precios.
El Cálculo Económico. Teoría del Dinero.
Ley del Coste.
El Socialismo como error teórico.
Teoría del interés. La preferencia temporal.
La Teoría del Capital Austriaca.
La Teoría Austriaca del Ciclo Económico.
Ejemplos históricos. La crisis inmobiliaria en España. La crisis de los años 30 en EEUU.
Posibles soluciones. Propuesta de reforma del sistema bancario.
Behavioral Economics y Neuroeconomía (20 horas)
Introducción a la Neuroeconomía y Behavioral Economics: neurofinanzas.
Mecanismos cerebrales utilizados en la toma de decisiones financieras.
Euforia y pánico: ciclos económicos.
Recompensa cerebral y aversión a la pérdida.
Efecto manada y otras tendencias del mercado.
Aversión al riesgo y sobrerreacciones a las noticias.
Introducción a la filosofía value (12 horas)
Introducción: gestión activa vs pasiva.
Enfoques teóricos en la gestión de Renta Variable.
Enfoque real: gestión fundamental vs gestión no fundamental.
Historia y evolución de la inversión en valor.
Aplicación práctica: qué buscamos en una compañía.
Ventajas competitivas.
Value traps: señales para detectarlas y cómo evitarlas.
Normalización en los estados financieros.
Ejemplos prácticos.
Fundamentos teóricos: análisis de estados financieros y modelización en Excel (12 horas)
Análisis de Estados Financieros (4 horas)
Fundamentos de modelización en Excel (8 horas)
Fundamentos teóricos: métodos de valoración de empresas (8 horas)
Múltiplos: valoración por múltiplos de balance, pérdidas y ganancias y cash flow: 1 sesión (4 horas)
DCF: valoración por descuento de flujos de caja: 1 sesión (4 horas)
Análisis sectorial (16 horas)
Dedicaremos 4 sesiones a estudiar las peculiaridades de algunos sectores y su análisis. Concretamente al sector financiero, energía, autos, inmobiliario, utilities y tecnología.
Ejemplos prácticos (40 horas)
Consistente en 10 sesiones de 4 horas cada, en las que un reconocido gestor de renta variable hará una breve introducción explicando su metodología y enfoque personal a la hora de aplicar la gestión value para, a continuación, desarrollar uno o varios casos prácticos de valoración e inversión que él considere de especial interés para que los alumnos comprendan y asimilen su método.
Estas clases prácticas tendrán un formato abierto, en el que el gestor compartirá y discutirá con los alumnos los puntos de interés en su tesis de inversión, fomentando un debate en el que los alumnos puedan entender "desde dentro" como es el proceso de toma de decisiones de cada gestor, qué puntos clave considera a la hora de buscar ideas de inversión, y cómo maneja e interpreta la información del mercado.
Exposición de tesis de inversión de los alumnos (12 horas)
La nota del curso vendrá determinada por la presentación de una idea de inversión por parte de cada alumno delante de sus compañeros de clase y 2 profesores evaluadores, siguiendo los criterios y metodología aprendidos a lo largo del curso.
